刚刚过去的2025年，高能环境打了一个大大的“翻身仗”。

3月13日，北京高能时代环境技术股份有限公司（下称“高能环境”）发布2025年年报，公司实现营业总收入147.32亿元，同比增长1.60%，归母净利润8.38亿，同比增长73.94%。

▼图片来源：高能环境

这一业绩，结束了公司连续3年“增收不增利”的历史。

高能环境表示，之所以能取得这一成绩，一个重要的原因就是金属资源循环利用板块盈利能力、现金流持续改善。

高能环境净利润大增，之前就有信号。

早在去年三季报的时候，高能环境的扣非净利润就已经同比增长177.01%，显示出强力反弹的趋势。

到了今年1月7日，高能环境在环保类上市公司中第一个发布了2025年业绩预告。据财务部门初步测算，高能环境2025年度预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）7.5亿元-9亿元，相比上一年增长了131.63%-177.95%。

▼图片来源：高能环境

最终，3月13日，年报正式发布，扣非净利润的数字确定为7.94亿元

虽然没有9个亿那么多，但相比前些年已经发生了翻天覆地的变化。

要知道，从2022年到2024年，高能环境持续3年出现“增收不增利”的状况。每年年报，公司的营业收入都是增长，但净利润增速却都是负数。

2022年，营业收入同比增长12.10%，净利润同比下降10.38%。

2023年，营业收入同比增长20.58%，归母净利润同比减少27.13%。

2024年，营业收入同比增加37.04%，但归母净利润又同比减少4.52%。

▼2022-2024年公司主要会计数据和财务指标。图片来源：高能环境

到了2025年，这一趋势终于得到扭转，高能环境的归母净利润实现了正增长，而且涨幅高达73.94%。

可以说，高能环境在2025年终于打了一个“翻身仗”，结束了尴尬的“增收不增利”历史。

在行业整体低迷的大背景下，高能环境为啥能取得这一成绩？

按照公司自己的说法，一个重要的原因就是金属资源循环利用板块盈利能力、现金流持续改善。

大家知道，高能环境的主营业务主要分为资源循环利用、环保运营服务及环保工程三大板块。

其中，资源循环利用业务又占比高能环境2025年营业收入的比重超过80%，是公司最核心的业务板块。

▼图片来源：高能环境

去年，公司资源循环利用产能持续释放。控股子公司金昌高能环境技术有限公司（下称“金昌高能”）在2024年铂族回收工艺全面拉通的基础上，2025年逐步释放产能，高附加值的稀贵及铂族金属产量大幅增长，盈利能力显著增强。

数据显示，2025年1-7月，金昌高能贵金属回收量显著提升，其中金、铂、钯、钌等贵金属产量均达到2吨，铑、铱等贵金属产量超过200公斤，银产量也达到12吨以上。

此外，珠海新虹项目于2024年12月投产后，也在2025年实现了全年稳定生产，扩充了整体生产能力，效益逐步体现。

▼珠海新虹项目开业庆典剪彩仪式。图片来源：高能环境

据了解，珠海新虹项目占地107亩，总投资约4.3亿元，资源化利用重金属污泥15万吨/年，废活性炭5000吨/年，废电路板4万吨/年，总规模19.5万吨/年，年产冰铜1.3万吨、铜粉1.09万吨，全年产值约10亿元。

凭借近十年的深厚行业积淀，高能环境已成为国内少数具备大规模多金属循环利用与深加工能力的头部企业。

目前，公司资源循环利用业务项目以金属资源化为主，建立了以含铜、含铅及含镍工业废料回收为重点的三条既相对独立、亦可协同的闭环全周期运营体系，同时积极拓展再生塑料、再生橡胶等非金属资源化领域，项目覆盖江西、甘肃、湖北、广东、重庆等地。

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未来，高能环境还将在产业链延伸、国际化布局、AI数智化升级三方面继续发力。

产业链延伸方面，随着资源循环利用板块国内产能布局逐步完善，公司已确立并实施进军矿业的发展战略。

坪母

2025年11月，高能环境取得湖南省青山洞、芭蕉湾、大坪、母溪四个金矿探矿权，实现了矿业项目布局的首次突破。

▼图片来源：高能环境

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将业务延伸至产业链上游核心资源端，好处是可以获得稳定、可控的矿产原料、废料供给，为下游资源循环利用业务提供坚实原料保障，并实现上下游高效协同，打通完整闭环产业链。

国际化布局方面，高能环境已经在固废危废资源化利用、垃圾焚烧发电、传统环保工程等多个领域加快了海外市场拓展，重点布局东南亚、拉丁美洲、中东、非洲等区域。

去年3月，公司连续签约2个泰国某垃圾筛分处理项目。11月，入选印尼环境友好型废物转化能源项目全球供应商名单。12月，还签约墨西哥废旧轮胎资源化处理项目。

目前，高能环境的国际化布局已进入规模化落地、品牌化输出的阶段，为公司持续深耕海外市场提供强劲支撑。

而在AI数智化升级方面，高能环境也通过在业务运营中整合AI及工业自动化，积极推进智能制造转型，兼顾降本增效与安全性提升。

目前，公司已为垃圾焚烧发电业务部署AI控制系统，实现了超过90%运营的自动化，燃烧稳定性提升超过10%，发电效率亦得到提升。

同时，他们巡检模式也从人工巡检转向了AI智能巡检，大幅降低了相关运营区域的人工成本。

此外，高能环境还利用Al行为识别系统，监控高价值存货。自该系统部署以来，公司因物料盗窃或处理不当造成的经济损失为零，运营效率大幅提升。